高大城墙上有百尺高的城楼，在绿杨林子外是水中的沙洲。 年少有为的贾谊徒然地流泪，春日登楼的王粲再度去远游。 常向往老年自在地归隐江湖，要想在扭转乾坤后逍遥扁舟。 不知道腐臭的死鼠成了美味，竟对鹓雏的爱好也猜忌不休。

此诗抒发了作者虽仕途受阻，遭到一些人的谗伤，但并不气馁，反而鄙视和嘲笑谗佞的小人的坚定胸怀，充分地体现了作者青年时期的高远抱负和奋发精神。全诗语言含蓄犀利，痛快沉着，用典工丽典雅，极富神韵。颈联两句写平生抱负，笔力遒劲，境界阔大，意味深长，是历来广为传诵的名句。

安定：郡名，即泾州（今甘肃省泾川县北），唐代泾原节度使的治所。 迢遰：亦作“ 迢逓 ”。亦作“ 迢递 ”。此形容楼高而且连续绵延。南朝齐·谢玄晖《随王鼓吹曲》：「逶迤带绿水，迢遰起朱楼。」 枝外：一作「枝上」。 汀洲：汀指水边之地，洲是水中之洲渚。此句写登楼所见。 贾生：指西汉人贾谊。《史记·贾生传》：「贾生……年少，颇通诸子百家之书。文帝召以为博士……一岁中至太中大夫。」又《汉书·贾谊传》载：贾谊认为「时事可为痛哭者一，可为流涕者二，可为太息者六。「因此」数上书陈政事，多所欲匡建」。但文帝并未采纳他的建议。后来他呕血而亡，年仅三十三岁。李商隐此时二十七岁，以贾生自比。 垂涕：一作「垂泪」。 王粲：东汉末年人，建安七子之一。《三国志·魏书·王粲传》载：王粲年轻时曾流寓荆州，依附刘表，但并不得志。他曾于春日作《登楼赋》，其中有句云：「虽信美而非吾土兮，曾何足以少留？」李商隐此以寄人篱下的王粲自比。 永忆：时常向往。 江湖归白发：年老时归隐。 欲回天地入扁舟：《史记·货殖列传》：春秋时范蠡辅佐越王勾践灭吴后，乘扁舟归隐五湖。李商隐用此事，说自己总想着年老时归隐江湖，但必须等到把治理国家的事业完成，功成名就之后才行。 「不知腐鼠成滋味，猜意鹓雏竟未休。」句：鹓雏是古代传说中一种像凤凰的鸟。《庄子·秋水》：「惠子相梁，庄子往见之。或谓惠子曰：『庄子来，欲代子相。』于是惠子恐，搜于国中三日三夜。庄子往见之，曰：『南方有鸟，其名为鹓雏。……发于南海而飞于北海，非梧桐不止，非练实不食，非醴泉不饮。于是鸱得腐鼠，鹓雏过之，仰而视之曰：吓！今子欲以子之梁国而吓我邪？』」李商隐以庄子和鹓雏自比，说自己有高远的心志，并非汲汲于官位利禄之辈，但谗佞之徒却以小人之心度之。