当年十五二十岁青春之时，徒步就能夺得胡人战马骑。 年轻力壮射杀山中白额虎，数英雄岂止邺下的黄须儿？ 身经百战驰骋疆场三千里，曾以一剑抵挡了百万雄师。 汉军声势迅猛如惊雷霹雳，虏骑互相践踏是怕遇蒺藜。 卫青不败是由于天神辅助，李广无功却缘于命运不济。 自被摈弃不用便开始衰朽，世事随时光流逝人成白首。 当年象后羿飞箭射雀无目，如今不操弓疡瘤生于左肘。 象故侯流落为民路旁卖瓜，学陶令门前种上绿杨垂柳。 古树苍茫一直延伸到深巷，寥落寒山空对冷寂的窗牖。 誓学耿恭在疏勒祈井得泉，不做颍川灌夫为牢骚酗酒。 贺兰山下战士们列阵如云，告急的军书日夜频频传闻。 持节使臣去三河招募兵丁，招书令大将军分五路出兵。 老将揩试铁甲光洁如雪色，且持宝剑闪动剑上七星纹。 愿得燕地的好弓射杀敌将，绝不让敌人甲兵惊动国君。 莫嫌当年云中太守又复职，还堪得一战为国建立功勋。

此诗写一老将年少勇战，转战沙场，后因“无功”被弃，然而他自不服老，在边地烽火重燃时，他壮心复起，仍想为国立功。全诗分三部分，开头十句是第一部分，写老将青少年时代的智勇、功绩和不平遭遇；中间十句为第二部分，写老将被遗弃的清苦生活；最后十句为第三部分，写边烽未息，老将时时怀着请缨卫国杀敌的衷肠。诗中大量用典，几乎句句对仗，层次分明，自始至终洋溢着爱国激情，格调苍凉悲壮，但哀而不伤。

“步行”句：汉名将李广，为匈奴骑兵所擒，广时已受伤，便即装死。后于途中见一胡儿骑着良马，便一跃而上，将胡儿推在地下，疾驰而归。见《史记·李将军列传》。夺得：一作“夺取”。 “射杀”句：与上文连观，应是指李广为右北平太守时，多次射杀山中猛虎事。白额虎（传说为虎中最凶猛一种），则似是用晋名将周处除三害事。南山白额虎是三害之一。见《晋书·周处传》。中山：一作“山中”，一作“阴山”。 肯数：岂可只推。邺下黄须儿：指曹彰，曹操第二子，须黄色，性刚猛，曾亲征乌丸，颇为曹操爱重，曾持彰须曰：“黄须儿竟大奇也。”这句意谓，岂可只算黄须儿才是英雄。邺下，曹操封魏王时，都邺（今河北临漳县西）。 蒺藜：本是有三角刺的植物，这里指铁蒺藜，战地所用障碍物。 卫青：汉代名将，汉武帝皇后卫子夫之弟，以征伐匈奴官至大将军。卫青姊子霍去病，也曾远入匈奴境，却未曾受困折，因而被看作“有天幸”。《史记·卫将军骠骑列传》载：“去病所将常选，然亦敢深入，常与壮骑先其大军。军亦有天幸，未尝困绝也。”“天幸”本霍去病事，然古代常卫、霍并称，这里当因卫青而联想霍去病事。 “李广”句：李广曾屡立战功，汉武帝却以他年老数奇，暗示卫青不要让李广抵挡匈奴，因而被看成无功，没有封侯。缘，因为。数，命运。奇，单数。偶之对称，奇即不偶，不偶即不遇。 飞箭无全目：鲍照《拟古诗》：“惊雀无全目。”李善注引《帝王世纪》：吴贺使羿射雀，贺要羿射雀左目，却误中右目。这里只是强调羿能使雀双目不全，于此见其射艺之精。飞箭：一作“飞雀”。 垂杨生左肘：《庄子·至乐》：“支离叔与滑介叔观于冥柏之丘，昆仑之虚，黄帝之所休，俄而柳生其左肘，其意蹶蹶然恶之。”沈德潜以为“柳，疡也，非杨柳之谓”，并以王诗的垂杨“亦误用”。他意思是说，庄子的柳生其左肘的柳本来即疡之意，王维却误解为杨柳之柳，因而有垂云云。高步瀛说：“或谓柳为瘤之借字，盖以人肘无生柳者。然支离、滑介本无其人，生柳寓言亦无不可。”高说似较胜。 故侯瓜：召平，本秦东陵侯，秦亡为平民，贫，种瓜长安城东，瓜味甘美。 先生柳：晋陶渊明弃官归隐后，因门前有五株杨柳，遂自号“五柳先生”，并写有《五柳先生传》。 苍茫：一作“茫茫”。连：一作“迷”。 寥：一作“辽”。牖（yǒu）：窗户。 “誓令”句：后汉耿恭与匈奴作战，据疏勒城，匈奴于城下绝其涧水，恭于城中穿井，至十五丈犹不得水，他仰叹道：“闻昔贰师将军（李广利）拔佩刀刺山，飞泉涌出，今汉德神明，岂有穷哉。”旋向井祈祷，过了一会，果然得水。事见《后汉书·耿恭传》。疏勒：指汉疏勒城，非疏勒国。疏勒城，在今新疆疏勒县。 颍川空使酒：灌夫，汉颍阴人，为人刚直，失势后颇牢骚不平，后被诛。使酒：恃酒逞意气。 贺兰山：山名，在今宁夏中部。 聊持：且持。星文：指剑上所嵌的七星文。 大将：一作“天将”。 “耻令”句：意谓以敌人甲兵惊动国君为可耻。《说苑·立节》：越国甲兵入齐，雍门子狄请齐君让他自杀，因为这是越甲在鸣国君，自己应当以身殉之，遂自刎死。呜：这里是惊动的意思。吴军：一作“吾君”。 云中守：指汉文帝时的云中太守魏尚。 取：一作“树”。