从梦中刚刚醒来，隐约恍惚。画面上面的十洲云水，宛如罩着迷雾，就象在天边。我坐起来展开红色的信笺，给我的心上人写情书。我只有把所有伤心的心情，告诉你。在我们作别的那河边的高楼上，我曾多次去老地方徘徊，面对江南的千里山水，我更加凄楚。楼下分流的水声之中，就有我当日凭栏时流下的思念的相思泪珠，我如何消愁。

此词写与意中人别后的怀思，落笔便出奇想：画屏中的风景，仿佛远在天边；残梦初回，依稀见那十洲的行云流水。我手执着红笺，那是准备寄给她的书信，上边写有无限的伤春心事。下片写往事的回忆：我也曾无聊地独倚高楼，正是两人分别的地方，面对着辽阔的千里江南之地。“楼下”两句追忆当日离别情景；在别浦江水分流之地，当日登高目送情人时曾有泪滴洒入水中，而今呢？听到分流水声，又蓦然想起当日凭高落泪情景。词人以“当日”两字沟通今昔，形成情感的回旋复荡的韵致。

依约：依稀，隐约。 十洲：道教所传在海中十处仙境。 捻：拈取。 别浦：送别的水边。 分流水：以水的分流喻人的离别。古乐府《白头吟》：“蹀躞御沟上，沟水东西流。” 凭高泪：化用冯延已《三台令》：“流水，流水，中有伤心双泪。”