在深秋的寒夜，一位六七十岁的老人，带病登城巡视，回望中原那一大片被金人夺去的土地，不能收复，南宋小朝廷也岌岌可危，他的心情沉重而且惆怅，那又怎么办呢？一味地借酒浇愁吗？不，他还要“与客习射”，走马练武，于是就出现了“叠鼓闹清晓，飞骑引雕弓”的场面，“将领岳德，弓强二石五斗，连发三中的，观者尽惊。”词作者曾为抗击金兵立下汗马功劳，现在年事已高，还想与客走马比武，以振当年雄风，却又“偶病不能射”，感愧老病，不能报效祖国于疆场，只好回首长望北方的云中郡，那魏尚和李广奋勇抗击匈奴的土地。作者不是一般地悼惜流年，感叹病老，而是热切地关注着国家和民族的命运，只因为报国有心、回天无力而抱愧和感喟。虽有力不从心的悲慨，却仍然豪气逼人，给人以激励和振奋。

“霜降”句：言西风一起，秋事就促迫了。“秋事”，包括秋收、制寒衣等等。 杜甫《泰州杂诗》二十首之四：“秋听殷地发。”“殷”仄声，与“隐”通。状声音振动。本《诗经·召南》“殷其雷”。 瞰：俯视。 谢眺《隋王鼓吹曲》十首之四《入朝曲》：“叠鼓送华辀。”《文选》李善注：“小击鼓谓之叠。” 虎士：见《周礼》贾疏，后通称勇士，与虎臣、虎将用法相似。 序言“连发三中的”，这里说一箭落双雁，事异而意同，盖极言其善射耳。 回首：有北望中原意；“云中”如直作地名解，用冯唐事，似觉呆板。王维《观猎》：“回看射雕处，千里暮云平”，咏善射与词意为合。