吴文英在苏杭各有一姬，一离一死，本词的“有感”，即是追怀苏州离异之姬妾而作。上阕追忆与苏姬的欢聚。“柳暝”三句勾连今昔，写词人泊舟上岸的情景，同当年与苏姬乘马春游姑苏台往事相叠映。“当时夜泊”六句倒叙旧时与苏姬之相聚欢爱：词人与苏姬一见钟情，两情欢洽，情侣吟词饮酒，剪烛密语，情话绵绵，只恨春宵苦短，时光流逝，“深乡”写出情侣双栖共宿，深情密恋的缱绻欢爱。“共追”三句则总括了情侣在苏州漫步绿野小路，荡舟横塘碧波的生活情景。 下阕感伤与苏姬之离异。“凄凉”二字，感叹与二姬欢爱不终，十年生死两茫茫的悲剧和不幸。“重来”六句写依照昔日与苏姬夜泊情景，唤酒斟饮，然而苏姬离异，人单影只，难以重温旧情，只能借酒消释“万感”之悲愁与孤闷。“故人”三句点明怀思“故人”，遥望“楼上”之意，“凭谁”写出孤独无伴的处境。最后以景结情，满月芳草绵延天涯，落日斜阳余晖，写出人去楼空，徒增黄昏触目之愁。本词虽是悲慨万种之作，却选用响亮、飞扬的词韵，即是借此表现词人急狂、苍茫的失落无依之情。

鹤江：松江之别派。 葑（fēnɡ）门：唐苏州吴县城东门。 柳暝河桥：日暮时停舟于杨柳掩映的河桥之下。暝，日落黄昏之时；河桥，苏州河上的小桥。 莺晴台苑：晴日登上莺声婉转的苏州台苑。台苑，指苏州姑苏台的苑圃。 策：马鞭。 蜡花：蜡烛的火花。 壶箭：古代的计时仪器。铜壶装水滴漏，壶中有箭标识时辰。 凌波翠陌：与美人在岸上遨游。凌波，女子步履轻盈貌；翠陌，长着青草的道路。 连棹横塘：与美人在水上遨游。棹，船桨，指船；横塘，一个连一个的池塘。 “似西湖燕去，吴馆巢荒”句：形容人去楼空如燕去巢荒。西湖、吴馆，作者经常住宿的地方，此处指佳人离去。 银罂（yīnɡ）：银制的酒器。